2026年10月30日、三星電子は創業57周年を前に、デバイスソリューション（DS）部門長のチョン・ヨンヒョン副会長とデバイスエクスペリエンス（DX）部門長のルテ・ムン社長の記念辞を発表した。第3四半期には史上最大の業績を記録したものの、半導体と完成品部門の業績格差が深刻化する中で、両部門長はそれぞれ「好況下での謙虚さ」と「コスト競争力の確保」を指示した。このメッセージは単なる内部警告にとどまらず、半導体ブームが継続する現在の状況において、投資家や協力企業が取るべき具体的な行動変容を予告するシグナルと解釈できる。
業績の両極化の中で浮き彫りになった2つの危機感
三星電子は2026年第3四半期の連結基準で売上高195兆3000億ウォン、営業利益107兆4000億ウォンを記録し、歴代最大の業績を達成した12。特にDS（半導体）部門は、HBM4およびサーバー用メモリの需要拡大により106兆5000億ウォンの営業利益を記録し、全社利益の大部分を占めた。一方、スマートフォン、テレビ、家電などを担当するDX部門は、部品原価の上昇と物流費負担により8000億ウォンの営業損失を記録し、2四半期連続の赤字が続いた312。
こうした事業部門間の明暗が分かれた結果に対し、チョン・ヨンヒョン副会長は「今日の好況が明日の競争力を保証してくれるわけではない」とし、現状維持に安住すべきでないとの警告を発した34。ルテ・ムン社長もまた、DX部門の収益性悪化を打開するため、先制的なサプライチェーン管理を通じたコスト競争力の確保を最優先課題として提示した34。
「好況下での謙虚さ」が投資家へ送るシグナル
チョン・ヨンヒョン副会長が強調した「好況下での謙虚さ」は、半導体サイクルが上昇基調にある現在、投資家が必ず注目すべき経営指標の変化を示唆している。彼は、好況期を理由に顧客に対して優位的立場を主張せず、顧客信頼に基づく競争力を維持すべきだと説いた34。これは、短期的な需要急増に頼り、無理な価格引き上げや供給優先順位の独占といった慣行に依存しないという三星電子の意志を示している。
投資家の視点では、この方針は好況期に対する過度な楽観論を戒める装置となる。現在、AI半導体需要は2027年まで継続すると見込まれているが12、三星電子は好況の一時的性を認識している。したがって、半導体関連資産に投資する際には、単に価格上昇に伴う短期的な利益急増を追うのではなく、歩留まりの向上や次世代技術（例：2nmプロセス、HBM4E）の確保に向けた攻撃的な設備投資など、基礎体力がどれだけ堅固に維持されているかを確認することが重要となる312。
| 区分 | 2026年第3四半期実績 | 57周年記念辞の核心方針 | 投資家の注目ポイント |
|---|---|---|---|
| DS（半導体） | 売上高 147兆1000億ウォン 営業利益 106兆5000億ウォン | 好況下での謙虚さ 技術・品質競争力の強化 | 次世代プロセスへの投資および歩留まり改善の速度 |
| DX（完成品） | 売上高 52兆1000億ウォン 営業損失 8000億ウォン | コスト競争力の確保 AIに基づく新成長動力の発掘 | 部品原価管理およびAIデバイスの売上高比率 |
「コスト削減」とサプライチェーン再編、協力企業への影響
実際、2026年第1四半期に三星スマートフォン平均販売価格（ASP）は、フラッグシップモデル中心の販売戦略や、AIデータセンター需要の急増によるモバイル用メモリ価格の高騰などを背景に、前年の年間平均比で23%上昇し、歴代最大の伸び幅を記録した5。
こうした原価圧力の中、三星電子は収益性を防衛するため、部品調達コストを削減する構造的変化に着手している。例えばスマートフォンの核心部品であるモバイルAPの場合、既存のクアルコム・スナップドラゴンチップセットと比較して価格が相対的に安い自社製エクシノスやメディアテックのディメンシティチップセットの採用比率を拡大するサプライチェーン多角化を進めている5。
単なる供給者を超え、三星電子が未来の成長動力として育成するロボット、空調、医療技術などの新規事業領域に必要な部品を開発し、三星電子のコスト競争力確保の要請に合致する高効率なサプライヤーとして協力するほど、長期的なパートナーシップを維持できる可能性が高い4。
設備投資の拡大と株主還元：経営哲学の実質的バランス
三星電子は好況下でも謙虚さを保つべきという経営方針を維持しつつ、未来準備のための攻撃的投資は止めていない。2026年の年間設備投資規模を84兆4000億ウォンと設定し、そのうち76兆8000億ウォンをDS部門に集中投入する計画だ12。これはファウンドリーの2nmプロセスと次世代メモリ技術競争を生き残るための必須措置であり、好況期の利益を基盤に未来を守り抜く戦略である。
同時に、三星電子は好況の果実を市場と分かち合う政策も並行して実施している。総額90兆ウォンから110兆ウォン規模の株主還元を推進しており、残余の財源を活用して相当規模の自己株式取得および消却を実施する予定であることを明らかにしている12。
結論として、三星電子の57周年記念辞は、急変するAIサイクルの中で事業部門別のリスクを明確に認識し、それに対応する戦略を盛り込んでいる。投資家は、半導体好況の持続可能性を技術および製造イノベーションの観点から冷静に評価する必要があり、協力企業は、三星電子のコスト競争力確保の意志に合わせて、自社のコスト革新と新規事業部品を通じた生存戦略を策定する必要がある。
参考文献
- [종합] 삼성전자, 애플·엔비디아도 못 넘은 '영업익 100조 벽' 깼다 · newspim.com↩
- 삼성전자, 2026년 3분기 실적 발표 : 클리앙 · clien.net↩
- “반도체는 호황, 완제품은 원가 압박”…삼성 57주년 두 수장의 경고 | 중앙일보 · joongang.co.kr↩
- 삼성전자 57주년⋯DS '호황 경계'·DX 'AI 혁신' 강조 [종합] · v1.inews24.com↩
- "퀄컴 의존도 낮춰라"… 삼성, 스마트폰 원가 절감 집중 · v.daum.net↩
